"Ethereum Triple Halving" nedir? ETH nasıl deflasyonist oldu?

Kripto Para Haber – Bu yazıda, Ethereum triple halving’in ne olduğunu ve ETH’nin uzun vadeli bir yatırım olarak beklentilerini nasıl etkileyebileceğini açıklayacağız.

Devam etmeden önce, “Ethereum triple halving” adının biraz aldatıcı olduğunu belirtmeliyiz – bu nedenle makalenin bir sonraki bölümünde açıklığa kavuşturacağız. Yine de, adı kripto topluluğu tarafından benimsenmiş ve ETH’ye yatırım yapmayı düşünüyorsanız, açıkladığı kavram çok önemlidir.

Ethereum triple halving nedir?

“Ethereum triple halving”, ETH arzındaki deflasyonist baskıyı sağlayan üç faktörü tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Bu terim, yaklaşık her dört yılda bir yeni BTC üretimini yarıya indiren Bitcoin protokolünde uygulanan bir mekanizma olan Bitcoin halvinginden esinlenerek kullanılmaktadır.

Ancak, Ethereum triple halving, Bitcoin halvingi gibi Ethereum protokolünde yer alan bir etkinlik değildir. Bunun yerine, Ethereum topluluğunun, Ethereum protokolüne entegre edilen yeni mekanizmaların ETH arzını azaltmaya yardımcı olduğunu açıklamak için kullandığı bir terimdir.

Ethereum triple halving kavramı, üç ana bölümden oluşur:

Proof-of-Stake konsensüs altında azaltılmış ETH üretimi
EIP-1559 yükseltmesi ile ETH yakma
Ethereum staking

Şimdi, bu faktörlerin her birinin ETH arzına nasıl etki ettiğini ve Ethereum’un kripto ayı piyasasından nasıl kurtulabileceğini inceleyelim.

Proof-of-Stake’a geçiş, azaltılmış ETH üretimine neden oldu ve Ethereum’un Proof-of-Work’ten Proof-of-Stake’a geçişi, ETH arzı üzerinde çok önemli bir etkiye sahip oldu. Bunun nedeni oldukça basit; Ethereum blockchain‘inin stakerları ödüllendirmek için üretmesi gereken ETH miktarı, madencileri ödüllendirmek için üretmek zorunda olduğu ETH miktarından çok daha azdır.

Kripto para madenciliği, madencilik donanımına önemli bir yatırım gerektiren enerji, yoğun bir süreçtir. Bununla birlikte, staking işlemi çok daha az enerji gerektirir ve başlamak daha ucuzdur. Bu nedenle, ağın stakerları uygun şekilde ödüllendirmek için üretmesi gereken ETH miktarı, madencileri teşvik etmek için üretmek zorunda olduğu ETH miktarından daha azdır.

Daha spesifik olarak, Ethereum protokolü, Proof-of-Work modeli altında madencileri ödüllendirmek için günlük yaklaşık 13,000 ETH üretiyordu. Yeni Proof-of-Stake modeli altında ise Ethereum protokolü, stakerları ödüllendirmek için günlük yaklaşık 1,600 ETH üretmekle yetiniyor. Bu, yaklaşık %87,7 oranında bir azalmadır.

ETH arzını takip eden ultrasound.money’a göre, Ethereum arzı 15 Eylül 2022’den (yazıldığı tarih) 18 Nisan 2023’e kadar 91,860 ETH azaldı. Agregatörün tahminlerine göre, Ethereum hala Proof-of-Work kullanıyor olsaydı, aynı dönemde arzın 2,41 milyon ETH artacağı hesaplanıyor.

Aşağıdaki grafikte, Proof-of-Stake geçişi (15 Eylül 2022) sonrasında ETH arzının nasıl değiştiğini görebilirsiniz. Karşılaştırma için, grafikte ayrıca Bitcoin arzındaki değişiklik ve Ethereum’un hala Proof-of-Work kullandığı varsayımsal durumda ETH arzındaki değişiklik de gösterilmektedir.

Gördüğümüz gibi, ETH, Proof-of-Stake konsensüs mekanizmasına geçişten bu yana hafifçe deflasyonist bir eğilim gösterdi. Bu trend devam ederse, ETH, giderek daha az bulunur hale gelerek coin’in fiyatına pozitif bir baskı sağlayacak ve uzun vadeli ETH sahiplerinin lehine olacak.

Ancak, ETH arzının sürekli olarak deflasyonist olacağına dair hiçbir garanti yoktur. Bu konuyu açıklamak için bir sonraki bölümde ele alacağız.

EIP-1559 ve işlem ücreti yakma

Dolayısıyla, Merge’den bu yana ETH dağıtım oranının günlük 1.600 ETH’ye düştüğünü öğrendik. Ancak her gün 1.600 yeni ETH oluşturuluyorsa, ETH arzı nasıl azalmıştır?

Cevap, Ağustos 2021’de Londra hard fork’u ile devreye giren EIP-1559 yükseltmesinde yatmaktadır. Bu yükseltme, Ethereum’un işlem ücreti yapısını yeniden düzenleyerek, işlemler için ödenen temel ETH gaz ücretinin yakıldığı bir mekanizmayı içeriyordu. Ayrıca, Ethereum kullanıcılarına işlemlerinin öncelikli olarak işlenmesi için doğrulayıcılara “bahşiş” eklemeleri için bir seçenek sunuldu.

EIP-1559 sayesinde, Ethereum ağında günlük olarak ödüllendirilen doğrulayıcılara yeni ETH jetonları yaratılmakla birlikte, ETH arzının nasıl azaldığına dair bir açıklama yapabiliriz. Bu güncelleme ile Ethereum’un işlem ücreti yapısı yeniden düzenlendi ve işlemler için ödenen temel ETH gaz ücreti yakılır hale geldi. Ayrıca, kullanıcılara doğrulayıcıların öncelik vermesi için “bahşiş” ekleyebilme seçeneği sunuldu.

EIP-1559, Ethereum’un arzındaki azalmaya sebep olan unsur olmasına rağmen, kullanıcıların Ethereum ağındaki işlemler için ödediği miktarlara bağlı olarak yakılan ETH miktarı değişebilir. Bu nedenle, Ethereum ağındaki işlem talebi arttığında daha fazla ETH yakılır.

Bugüne kadar EIP-1559 ile yakılan ETH miktarı, ödüllendirilen doğrulayıcılara yaratılan ETH miktarından daha fazla olduğu için ETH arzında hafif bir azalma meydana geldi. Ancak, Ethereum’daki işlem talebi gelecekte azalırsa, ETH yeniden enflasyonist hale gelebilir.

ETH stake etme

ETH stake etmek, Ethereum’un üçlü azaltma kavramında yer alan üçüncü faktördür. Proof-of-Stake’e geçişle birlikte ETH sahipleri Ethereum ağını güvence altına almaya ve karşılığında stake ödülleri kazanmaya başladılar.

Özetle, Ethereum stake etmek, ETH’yi pasif olarak tutmak ve kilit altında tutmak için başka bir teşvik sağlar ve geçici olarak dolaşımdan kaldırır (stake edilmiş coinler önce unstake edilmeden satılamaz).

Ethereum üçlü azaltmasının bu kısmı son zamanlarda biraz daha az önemli hale geldi. Bunun nedeni, 12 Nisan 2023’te etkinleştirilen Shapella güncellemesiyle, stake edilmiş ETH coinlerinin çekilebilir hale gelmesidir. Aralık 2020’de Ethereum stake etme özelliğinin tanıtılması ve Shanghai güncellemesi arasında stake edilmiş ETH coinlerinin çekilememesi nedeniyle, gerçekten dolaşımdan kaldırılmışlardı.

Ancak ETH sahiplerinin stake edilmiş coinlerini çekebilme seçeneği olması, stake edilmiş ETH coinlerinin artık dolaşımdan kaldırılmış olarak sayılmamasına neden olur. Yine de ETH stake etmenin satmaya karşı bir teşvik olduğu ve dolayısıyla ETH’in uzun vadeli bir yatırım olarak olumlu bir etkisi olduğu savunulabilir.

Yazı yazılırken, Nansen verilerine göre, ETH’nin yaklaşık %15,6’sını temsil eden 18,7 milyon ETH stake edilmiştir.

Şaşırtıcı bir şekilde, Shapella yükseltmesini takiben staked ETH sayısı büyük ölçüde arttı. Bu durum, ETH’nin geri çekilebilir olma özelliğinin yatırımcılara daha fazla güven verdiğinin bir işaretidir.

“Ethereum triple halving” ne zaman olacak?

Bitcoin halvingine farklı olarak, Ethereum triple halving bir olay değildir, bu yüzden bir tarihi yoktur. Ethereum triple halving terimi ile tanımlanan tüm mekanizmalar zaten uygulanmış durumda, bu nedenle Ethereum protokolü ilgili şekilde değiştirilmediği sürece Ethereum halvingi zaten gerçekleşmiş olur ve etkisini sürdürür.

EIP-1559 ile tanıtılan yakma mekanizmaları nedeniyle, ETH arzındaki dalgalanmalar Ethereum ağındaki işlem talebine bağlı olarak belirlenir. ETH deflasyonist kalmaya devam ederse, Ethereum halvingi uzun vadeli Ethereum fiyat tahminlerini olumlu yönde etkileyebilir.

Sonuç olarak – Ethereum halvingi, ETH’yi uzun vadeli bir yatırım için daha iyi hale getirdi. Ethereum halvinginin ETH arzı üzerindeki etkisi, dolaşıma giren yeni ETH miktarını önemli ölçüde azaltarak, ETH’yi uzun vadeli bir varlık olarak daha çekici hale getirdi. Aslında, Ethereum triple halvinginin son kısmı olan Proof-of-Stake’e geçişin Eylül 2022’de uygulanmasıyla ETH hafifçe deflasyonist hale bile geldi.

Tabii ki, Ethereum triple halvingi, Ethereum’u bir yatırım olarak değerlendirirken dikkate alınması gereken faktörlerden sadece biridir. Ayrıca, Ethereum ölçeklenebilirliği konusundaki gelişmeleri takip etmek de önemlidir, çünkü bu, Ethereum’un gerçekten yaygın bir benimseyicisi olup olmayacağını belirleyecek.

cyrptonews.net

En güncel haberlerimizi Telegram kanalımızdan, Instagram hesabımızdan, Facebook sayfamızdan, Twitter hesabımızdan ve YouTube kanalımızdan takip edebilirsiniz.

Yazı içeriğindeki bilgiler tamamen bilgilendirme amaçlıdır. Herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yaptığınız yatırımlardan kaynaklı kâr ya da zararınızdan yazar ve kriptoparahaber.com sorumlu değildir. Yatırım nihayetinde bilgi, birikim, tecrübe, araştırma ve şahsi kararlar gibi birçok temele dayanır.