Kripto para piyasasında ekim başında başlayan çöküşten sonra toparlanmadı. Bitcoin son bir ayda yüzde 16’dan fazla düşerek büyük bir hayal kırıklığı yarattı. Piyasa duygusu “aşırı korku” aralığına geriledi. Dört yıllık yarılama sonrasında boğa döngüsünün bittiğini ve ayı piyasasına girildiği gündeme gelirken kripto piyasasının toparlanmasına dair beklentiler giderek zayıflıyor.
Buna karşın analistler arasında görüş ayrılıkları görülüyor ve bazı analistleri 6 Ekim’deki 126 bin doların döngü zirvesi olduğunu düşünürken bazı analistler yıl sonu için yüksek beklentilere sahip.
Geçmiş Bitcoin ayı piyasaları nasıl başladı?
Geçmiş döngülere göre ayı piyasası, fiyatın en yüksek güncel ATH seviyesinden yüzde 20 ve üzerinde düşmesi ile başlar. 2025 öncesinde son Bitcoin ayı piyasası 2021-22 aralığında görüldü. Kasım 2021’de BTC 69 bin dolardan yüzde 20 düştü ve 53 bin dolara geriledi.
Ayı piyasası ortalama bir yıl devam etti Kasım 2022’ye kadar BTC yüzde 70 değer kaybederek 15.500 dolara kadar düştü. Geçmiş ayı döngülerinde Korku ve Açgözlülük Endeksi “aşırı korku” aralığına geriledi ve 0-20 arasına düştü. Güncel olarak ise Korku ve Açgözlülük Endeksi nisan ayından bu yana en düşük seviye olan 15’e geriledi.
Güncel olarak bakıldığında Bitcoin fiyatı 126 bin dolardan 89 bin dolara gerileyerek son bir buçuk ayda yüzde 29 değer kaybetti. Bu ise geçmiş veriler göre ayı piyasasının başladığını gösteriyor. Ancak 2025 döneminde ayı piyasasının başlamış olduğu varsayıldığında düşüşün derinliği ve süresi önemli olacaktır. Bu ise Fed politikaları, ETF girişleri ve faiz indirimi gibi gelişmeler ile değişim gösterebilir.
Analist görüşleri: Ayı piyasasına girildi mi?
Piyasa uzmanı birçok analist Bitcoin düşüşünü ve uzun ve kısa vadeli olarak değerlendirdi. Buna göre BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, kredi olayı yaşanırsa BTC’nin yıl sonuna kadar 200 ile 250 bin dolar arasında yükselebileceğini, ancak öncesinde 80 – 85 bin dolara düşeceğini düşünüyor.
Analist Eugene ise piyasanın aşırı satım bölgesine gerilediğini ve yeniden girmek için uygun şartların oluştuğunu ifade etti.
BitMine Başkanı Tom Lee ise piyasa düşüşünün kısa vadeli bir sorun olduğunu ve ETH süper döngüsünün değişmediğini öne sürüyor. Şükran Günü’nü işaret eden Lee, piyasanın bu tarihten sonra toparlanacağını düşünüyor.
Buna karşın QCP Capital, BTC için 80 bin doların altında 74.500 dolara doğru bir gerilemenin görülebileceğini varsayıyor.
CryptoQuant kurucusu ve CEO’su Ki Young Ju ise Bitcoin döngüsüne dikkat çekiyor. 2018 ve 2022’de ayı piyasasında balinalar satarken yeni sermaye girişi olmadığını söyleyen Ju, 2025’te farklı olarak balina satışlarının yeni sermaye girişi ile desteklendiğini söylüyor.
Bitcoin cycles:
2018: Whales selling, no fresh capital inflows.
2022: Whales selling, no fresh capital inflows.
2025: Whales selling, but fresh capital inflows.
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) November 20, 2025
CryptoQuant baş analisti Julio Moreno ise dört yıllık döngünün sadece fiyat yükselişi değil talep/benimsenme oranı ile ilgili olduğunu söylüyor.
Analistlere bakıldığında Lark Davis, klasik dört yıllık döngünün sonunda ayı piyasasına girildiğini açıkladı. Bu aşamadan sonra piyasanın nasıl şekilleneceğini izlemek gerektiğini hatırlattı.
Analiz platformu Glassnode ise BTC’nin ayı piyasasına girildiğini işaret eden 0.75 maliyet bazlı kantil seviyesinin altına gerilediğini açıkladı. Bu seviyenin üzerine çıkılmadığı sürece yükseliş modelinin geri dönmeyeceği öngörülüyor.
Veri analisti Benjamin Cowen ise piyasanın aşırı korku aralığına girdikten sonra hiç sıçrama yaşanmasının ayı piyasası başladığının işareti olduğunu açıkladı. Henüz iyimserliğini koruyan Cowen BTC’nin önümüzdeki hafta 50 haftalık SMA’nin üzerine çıkmaması halinde ayı piyasasının kesinleşeceğini ifade etti. Önümüzdeki makro verilerin ise olumlu olacağını düşünüyor.
Son olarak Bitcoin fiyatı yazım sırasında 91 bin ile 92 bin dolar arasında hareket ediyor. Bugün özellikle makro verilerin açıklanması önümüzdeki BTC yönü hakkında güçlü ipuçları verecektir.
Yazı içeriğindeki bilgiler tamamen bilgilendirme amaçlıdır. Herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yaptığınız yatırımlardan kaynaklı kâr ya da zararınızdan yazar ve kriptoparahaber.com sorumlu değildir. Yatırım nihayetinde bilgi, birikim, tecrübe, araştırma ve şahsi kararlar gibi birçok temele dayanır.
